Circle Match : obtenez une remise lors de vos mints, payez moins lors de vos burns

Pour les institutions qui manipulent des volumes importants d’USDC, le mint et le burn sont des opérations essentielles.

Cependant, les conditions économiques pour les clients de Circle Mint ont historiquement été à sens unique : le mint d’USDC ne génère aucune remise directe, tandis que le rachat d’USDC contre des dollars américains entraîne généralement des frais standard. Une institution peut être en train de mint alors qu’une autre procède à un burn, mais ces flux se croisent rarement. Leur valeur est souvent captée ailleurs par le biais de marges sur le marché secondaire et de frais de trading.

Circle Match modifie ces conditions économiques au sein de Mint. Désormais accessible aux clients éligibles de Mint, Circle Match réunit la demande institutionnelle de mint et de burn dans le cadre d’une enchère horaire. Lorsque les ordres correspondent, le brûleur paie des frais uniformes inférieurs aux frais de burn standard, et le minteur reçoit ces frais sous forme de remise. Aujourd’hui, avec Circle Match, la totalité des frais payés par le brûleur est reversée au minteur.

Lorsque les flux d’USDC compensatoires ne se rencontrent pas

Lorsque les flux de mint et de burn sont traités séparément, les institutions peuvent utiliser les rachats Mint standard ou acheminer leurs activités via un desk OTC ou une plateforme, où les marges et les frais de trading déterminent les conditions économiques. Les teneurs de marché, les desks OTC et les sociétés de trading institutionnel procèdent déjà au mint et au burn d’USDC pour déployer leur capital, gérer leurs stocks et servir leurs clients. Circle Match offre à ces entités un moyen d’entrer en contact avec des contreparties consentantes : les minteurs peuvent indiquer la remise minimale qu’ils sont prêts à accepter. Les brûleurs peuvent indiquer les frais maximaux qu’ils sont prêts à payer. Les deux parties conservent le contrôle de leurs conditions.

Comment fonctionne l’enchère horaire Circle Match

Chaque heure, Circle Match organise une enchère. Le processus est conçu pour être simple, transparent et entièrement financé :

1. Financez votre ordre : les brûleurs déposent des USDC. Les minteurs financent un solde Circle Match distinct en effectuant un virement en dollar américain, qui est converti en USDC lors du règlement. Les fonds sont déposés avant qu’un ordre ne soit intégré à l’enchère. Définissez vos conditions : les minteurs précisent la remise minimale qu’ils sont prêts à accepter. Les brûleurs précisent les frais maximaux qu’ils sont prêts à payer. Les participants peuvent consulter le prix de l’enchère en direct, le volume disponible et le temps restant via l’interface ou l’API Match. Soumettez avant le verrouillage des garanties : passez vos ordres avant le verrouillage d’une minute. Les ordres les mieux positionnés en termes de prix, et non ceux passés en premier, sont exécutés en priorité. Les ordres au prix de compensation sont alloués au prorata. Une fois le carnet d’ordres verrouillé, les liquidités ne peuvent plus être retirées avant la compensation. Compensez à un tarif uniforme : un tarif unique s’applique à tous les participants appariés lors de cette enchère. Les brûleurs le paient tandis que les minteurs le reçoivent sous forme de remise. Si un ordre n’est pas exécuté, le participant peut le retirer, le reporter à l’enchère suivante ou utiliser les procédures Mint standard, le cas échéant. Réglez instantanément : étant donné que les deux parties sont préfinancées avec des fonds déjà déposés en garantie, une correspondance se règle par un mouvement de grand livre unique au sein de Mint.

Une remise pour le mint d’USDC

Le mint d’USDC est souvent une étape routinière pour faire fructifier son capital. Circle Match ajoute un nouveau résultat économique. Lorsque la demande de mint est appariée à un burn, le minteur reçoit les frais d’enchère sous forme d’USDC utilisables dans son portefeuille Mint habituel. Aujourd’hui, dans Circle Match, les frais d’enchère payés par le brûleur sont reversés au minteur, sous réserve des conditions applicables au produit, des règles d’enchères et de tout frais ou exception divulgués.

Les institutions ne participent qu’aux enchères de leur choix et aux conditions qu’elles définissent. La remise dépend des ordres de chaque enchère, aucun résultat spécifique n’est donc garanti. Le capital déjà déployé via un mint d’USDC peut désormais générer une remise lorsqu’une autre institution a besoin de la liquidité compensatoire.

Des frais réduits pour les burns d’USDC appariés

Un brûleur dont l’ordre est apparié à un minteur paie les frais uniformes de l’enchère au lieu des frais de burn standard sur le volume apparié. Il en résulte une voie directe vers une réduction des coûts de rachat lorsque la liquidité des minteurs est disponible.

Circle Match ne fixe pas le prix de l’USDC. Il coordonne les frais qui relient le marché primaire pour la demande de mint et de burn. Chaque participant apparié voit les mêmes frais, sans négociation bilatérale et sans marge distincte conservée par Circle sur le volume apparié.

Les ordres préfinancés rendent le règlement prévisible

Chaque ordre est entièrement garanti avant d’être passé, ce qui élimine le besoin d’une ligne de crédit bilatérale ou d’un transfert post-enchère entre les participants. La prévention de l’auto-appariement empêche une entité de prendre les deux côtés, tandis que le verrouillage d’une minute empêche les liquidités de disparaître juste avant la compensation.

Les desks d’exécution et les équipes de trésorerie bénéficient d’un processus sur lequel ils peuvent s’appuyer : un calendrier connu, des limites définies par les participants, des frais uniques et un règlement immédiat lorsqu’un ordre est apparié.

Une option complète au sein de Circle Mint

Circle Match est disponible via l’interface et l’API de Circle Mint, avec des données d’enchères en temps réel pour les flux de travail programmatiques. La participation est facultative d’une enchère à l’autre. Les institutions peuvent financer uniquement ce qu’elles souhaitent faire correspondre, et le capital non utilisé reste sous leur contrôle.

L’argent déposé pour participer aux enchères reste séparé du portefeuille Circle Mint habituel jusqu’à son utilisation. Les participants peuvent le conserver pour de futures enchères ou le convertir en dollar américain sans frais.

Tirez parti de vos flux existants de mint et de burn d’USDC

Circle Match rassemble la demande naturelle de mint et de burn là où ces flux institutionnels commencent : au sein de Circle Mint. Les utilisateurs de Circle Mint obtiennent une remise lorsque les utilisateurs effectuant des burns ont besoin de liquidités. Ces derniers paient moins cher lorsque les utilisateurs de Circle Mint sont présents. Les deux parties règlent leurs transactions via des soldes préfinancés avec des frais uniformes.

Les mêmes flux d’USDC, avec de nouveaux avantages économiques.

Circle Match est désormais disponible pour les clients éligibles de Circle Mint.

Pour participer, demandez l’accès à Circle Mint.

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Circle Match est proposé par Circle Internet Financial, LLC et est soumis aux conditions générales de Circle Mint. L’accès est soumis à approbation et peut varier selon la juridiction. Les résultats en termes de frais et de remises dépendent des ordres de chaque enchère et ne sont pas garantis.

Circle Mint et les services de transfert de fonds sont fournis par Circle Internet Financial, LLC. Circle Internet Financial, LLC, NMLS n° 1201441, est un prestataire agréé de services de transfert de fonds. Une liste complète des licences de Circle est disponible ici.

Circle n’est pas une banque ; Circle Mint n’est pas un compte bancaire, et les fonds ne sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation, la Securities Investor Protection Corporation ou par aucune agence gouvernementale, fonds d’assurance, personne ou entité américaine ou étrangère.

L’USDC est émis par des sociétés affiliées réglementées de Circle. Voir la liste des autorisations réglementaires de Circle.