À la découverte des stablecoins : pourquoi les banques devraient tirer parti des effets de réseau au lieu de les concurrencer

L'avenir de la monnaie est programmable, et avec l'adoption du Loi GENIUS, les stablecoins réglementés sont en train de devenir rapidement l'infrastructure de base du système financier mondial. Cela représente d'immenses opportunités pour les banques tout en soulevant la question de savoir comment elles peuvent le mieux en tirer parti.

La première décision est de savoir si les banques doivent créer leur propre stablecoin ou s'associer à un émetteur qui a déjà obtenu des effets de réseau importants et a surmonté les obstacles opérationnels et de conformité complexes.

Voici pourquoi les banques les plus tournées vers l'avenir cherchent à établir un partenariat avec un émetteur établi et réglementé à l'échelle mondiale.

Les Stablecoins sont une infrastructure financière, pas une concurrence

Les Stablecoins doivent être considérés comme un complément aux banques et non comme une menace. Aux États-Unis, la loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts à leurs détenteurs, interdit le prêt de réserves et oblige les émetteurs bancaires et non bancaires à maintenir des entités émettrices autonomes. Les Stablecoins sont hors bilan et n'affectent pas directement la franchise de financement d'une banque.

USDC fonctionne davantage comme une infrastructure de peuplement moderne que comme une monnaie de banque commerciale. Il est conçu pour permettre aux banques, aux entreprises et aux institutions de transférer de la valeur en toute sécurité, presque instantanément, dans le monde entier et avec une disponibilité 24h/24, 7j/7 et 365 jours par an.

Au-delà de leur rôle de détention de réserves de stablecoins, les banques disposent désormais de nouvelles opportunités commerciales intéressantes :

• Amélioration des paiements transfrontaliers pour les entreprises et les particuliers
• Servir de passerelle vers le monde tokenisé
• Intégrer des stablecoins dans les produits pour répondre à la demande des clients
• Améliorer la gestion de la trésorerie et des liquidités
• Construire des « passerelles d'accès et de sortie » qui relient les stablecoins au système bancaire et aux réseaux de paiement et de règlement en boucle fermée existants

Les effets de distribution et de réseau génèrent de la valeur

Dans le cadre de GENIUS, les banques peuvent émettre leurs propres stablecoins, mais les obstacles sont immenses et incluent l'approbation réglementaire, la création de liquidités, la distribution, l'adoption du réseau et la création de filiales émettrices autonomes. Si l'on ne s'attaque pas à tous ces problèmes et si l'on n'utilise pas des blockchains ouvertes, les stablecoins émis par les banques risquent de devenir des actifs bloqués.

De même, les stablecoins en marque blanche ont une distribution limitée et ont eu du mal à être adoptés. Ils sont souvent conçus pour fonctionner uniquement au sein d'un écosystème unique en boucle fermée et pour désagréger les fonctions fondamentales de gestion des risques. Cela crée un frein à l'intégration, des écarts de confiance et une fragmentation de la conformité, ce qui mine analyse de rentabilisation en faveur des stablecoins.

L'USDC, en revanche, a déjà mis en place une infrastructure d'échelle, d'effets de réseau et de conformité. C'est la plus grande réglementation au monde¹ Le stablecoin possède de solides capacités de liquidité et de règlement au niveau mondial et est émis par des filiales réglementées de Circle, une société mondiale de technologie financière qui possède une vaste expérience en matière de réglementation pour répondre aux normes énoncées dans la loi GENIUS.

De manière cruciale, les stablecoins ayant des effets de distribution et de réseau peuvent servir de tissu conjonctif dans un futur où plusieurs formes de monnaie tokenisée pourraient coexister côte à côte. Alors que les banques réfléchissent à l'opportunité de tokeniser leurs dépôts, les stablecoins peuvent jouer un rôle clé en les connectant à d'autres banques et écosystèmes de paiement.

Ce que les banques obtiennent lorsqu'elles s'associent à Circle

En s'associant à Circle, les banques peuvent immédiatement utiliser et proposer à leurs clients le avantages des stablecoins sans encourir les coûts, la complexité et les risques liés à leur propre initiative ou au choix d'une offre en marque blanche peu ou pas d'utilité.

L'étendue de la distribution existante de l'USDC signifie qu'elle fonctionne dès le départ, qu'une banque cherche à régler des paiements, à émettre des actifs sous forme de jetons ou à permettre à ses clients d'accéder à un financement en chaîne. En choisissant Circle, les banques s'intègrent directement à un écosystème mondial florissant et évitent le problème de démarrage à froid lié aux stablecoins propriétaires et en marque blanche. Avec l'USDC, les banques héritent de la confiance, de la liquidité et de l'adoption dès le premier jour.

Implications stratégiques pour les banques

Les avantages du partenariat étant évidents, voici quelques raisons pour lesquelles les banques devraient aller de l'avant.

1. Croissance des revenus. Les Stablecoins créent de nouvelles opportunités de frais et de bilans dans les domaines de la conservation, des paiements, des opérations de change et des transactions bancaires.

2. Fidélisation des clients. L'intégration de stablecoins permet aux entreprises et aux particuliers de grande valeur de rester au sein de l'écosystème de la banque.

3. Positionnement concurrentiel. Les fintechs, les néobanques et les banques traditionnelles prennent déjà des mesures agressives. Les banques qui hésitent risquent de prendre du retard à mesure que l'argent passe aux rails numériques. Circle accélère la mise sur le marché grâce à son réseau d'entités agréées et à son système de règlement mondial soutenu par une forte liquidité sur les marchés secondaires.

4. Sécurité réglementaire. Le partenariat avec Circle pour utiliser l'USDC permet aux banques de participer à l'économie des stablecoins, tandis que Circle gère les émissions, les opérations et la conformité à une réglementation fédérale prudentielle claire.

L'essentiel

Avec l'entrée en vigueur de la loi GENIUS, les banques peuvent désormais établir des partenariats avec des émetteurs établis tels que Circle pour se développer et innover, plutôt que de les considérer uniquement sous l'angle « émettre ou rester en marge ». La décision est de savoir s'il faut mener ou retarder cette transition. La création d'un stablecoin propriétaire est une entreprise coûteuse et pluriannuelle dont les résultats sont incertains, et les stablecoins en marque blanche sont confrontés à d'importants obstacles au démarrage à froid.

Circle est une société axée sur les stablecoins qui compte des centaines d'employés qui se consacrent uniquement à répondre aux exigences opérationnelles liées à l'émission et à la gestion d'un stablecoin mondial réglementé. Partenariat avec Circle proposer et utiliser l'USDC est une solution plus rapide et plus sûre qui permet aux banques de rester compétitives, d'innover et de se développer dès aujourd'hui. La loi GENIUS a clairement défini le cadre. L'opportunité est là. La question stratégique est de savoir à quelle vitesse votre banque va agir.

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^{1. L'USDC est émis par des filiales réglementées de Circle. Une liste des autorisations réglementaires de Circle est disponible ici.}